انخفضت أسواق الأسهم العالمية يوم الاثنين (3 فبراير) بعد أن فرض الرئيس ترامب تعريفات جمركية شاملة على كندا والمكسيك والصين، وأعلنت كندا على الفور أنها سترد بتدابير مضادة جمركية وغير جمركية تستهدف أكثر من 100مليار دولار من السلع الأمريكية، كما تعهدت الحكومتان الصينية والمكسيكية بالرد، الأمر الذي زاد من المخاوف من أن الانتقام سيؤدي إلى تصعيد تجاري عالمي، كما أعلن الرئيس ترامب عن نيته فرض تعريفات جمركية باهظة على الاتحاد الأوروبي مما يشير إلى أن هذا قد يكون مجرد بداية لحرب تجارية طويلة وبعيدة المدى.

في صباح يوم الاثنين (3 فبراير) انخفضت أسعار تداول الأسهم في جميع أنحاء أوروبا وآسيا، بينما انخفض الدولار الكندي إلى أدنى مستوى له منذ أكثر من عقدين من الزمان، يستعد المستثمرون لتقلبات كبيرة في الأسواق الأمريكية مع توقف التجارة الدولية، ويمكن أن يكون التأثير المترتب على الاقتصادات في جميع أنحاء العالم خطيرًا.

تقلبات كبيرة في الأسواق بسبب الرسوم الجمركية التي فرضها ترامب

أثارت خطط الرئيس الأمريكي "دونالد ترامب" للرسوم الجمركية موجة بيع عالمية في الأسواق المالية يوم الاثنين (3 فبراير)، على الرغم من أن وقف الرسوم الجمركية على السلع من المكسيك وكندا في اللحظة الأخيرة جلب بعض الراحة.

بعد الخسائر الحادة في وقت سابق من يوم الاثنين، دفعت أنباء تأجيل الرسوم الجمركية الأسهم إلى التعافي الجزئي، حيث أنهى مؤشر داو جونز الصناعي تعاملات يوم الاثنين منخفضا بنسبة 0.3% فقط.

جاء التعافي بعد هبوط حاد يوم الجمعه (31 يناير) بعد أن أصدر ترامب أوامر خلال عطلة نهاية الأسبوع بفرض رسوم جمركية على السلع من كندا والمكسيك بنحو 25% والصين بنحو 10% بالإضافة إلى الرسوم الجمركية الحالية، وتعهد بأن الرسوم الجمركية على الاتحاد الأوروبي "ستحدث بالتأكيد" لكنه قال إن صفقة مع المملكة المتحدة يمكن التوصل إليها، يشعر المستثمرون بالقلق من أن الرسوم الجمركية ستؤثر على أرباح الشركات الكبرى وتؤثر على النمو العالمي، لكن الكثيرين ما زالوا يأملون ألا يكون ترامب جادًا.

وفي وقت سابق، تعزز الدولار الأميركي في أسواق العملات وسط حالة عدم اليقين، حيث ارتفع إلى مستوى قياسي مقابل اليوان الصيني، في حين انخفض الدولار الكندي إلى أدنى مستوى له منذ عام 2003، كما أثرت المخاوف بشأن الرسوم الجمركية على الأسهم في آسيا وأوروبا.

وانخفضت سوق الأسهم الألمانية بنسبة 1.4% وكانت أسهم شركات صناعة السيارات من بين الأسهم الأكثر تضررا، وانخفض مؤشر كاك 40 الفرنسي بنسبة 1.2%، وفي لندن أنهى مؤشر فوتسي 100اليوم منخفضا بنحو 1%، حيث انتاب المستثمرون حالة من القلق من احتمالات اندلاع حرب تجارية شاملة.

استهدفت التعريفات الجمركية التي ربطها ترامب بالمخاوف بشأن تدفق المخدرات غير المشروعة والمهاجرين إلى الولايات المتحدة، أكبر ثلاثة شركاء تجاريين للولايات المتحدة، مما يهدد باضطرابات كبيرة في بعض أكبر اقتصادات العالم.

قالت كندا والمكسيك إنهما ستردان برسوم جمركية انتقامية بينما وعدت الصين "بإجراءات مضادة مقابلة" وتعهدت بتحدي خطوة ترامب في منظمة التجارة العالمية.

ولكن في إشارة إلى مدى سرعة تغير الظروف، قال ترامب والرئيسة المكسيكية "كلوديا شينباوم" يوم الاثنين إنها وافقت على إرسال 10آلاف جندي إلى الحدود وستظل التعريفات الجمركية معلقة لمدة شهر، بينما يواصل الجانبان التفاوض.

كان رد الفعل الأولي من الصين (التي قد تتضرر أكثر من الولايات المتحدة باعتبارها دولة مصدرة كبيرة في حرب تجارية عالمية) حذرًا، حيث قالت وزارة التجارة إنها ستطعن ​​في التعريفات الجمركية في منظمة التجارة العالمية.

لا يزال الكثيرون يستعدون للتوترات الأوسع، بعد أن قال ترامب يوم الأحد إنه سيفرض "بالتأكيد" تعريفات جمركية على الاتحاد الأوروبي، على الرغم من أنه قال إنه في حين أن المملكة المتحدة "خارج الخط" ويمكن التوصل إلى اتفاق.

على مؤشر داو جونز (الذي يتتبع 30شركة بارزة) كانت أسهم شركة نايكي وآبل اللتان تعتمدان على الصين في التصنيع من بين الأسهم الأكثر تضررا، حيث انخفض سهم آبل بأكثر من 3%، وفي أماكن أخرى، شهدت شركات صناعة السيارات مثل تسلا وجنرال موتورز أيضًا انخفاض أسعار أسهمها.

وفي اليابان، هبطت أسهم تويوتا بنسبة 5% وهوندا بنسبة 7.2% بينما هبطت أسهم فولكس فاجن وستيلانتس في أوروبا (التي تشمل علاماتها التجارية كرايسلر وسيتروين وفيات وجيب وبيجو) بنحو 4%.

وقال مدير الاستثمار في شركة إيه جيه بيل "روس مولد": إن هناك بحرا من الوميض الأحمر في الأسواق، وأضاف أن التعريفات الجمركية قد تؤدي إلى ارتفاع التضخم ووقف المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة في الوقت الحالي، وهو عكس ما يريد المستثمرون في الأسهم حدوثه، وتابع قائلًا: "قد تؤدي الأسعار المرتفعة إلى الإضرار بالطلب، وقد يكون هناك تأثير متسلسل يهز ثقة الشركات والمستهلكين ويغذي النشاط الاقتصادي الأضعف".

وبالإضافة إلى ارتفاع الدولار مقابل اليوان الصيني والدولار الكندي، انخفض اليورو إلى أدنى مستوى له في أكثر من عامين مقابل العملة الأميركية.

كما ارتفعت أسعار النفط عقب أنباء الرسوم الجمركية، حيث حاول المستثمرون تحليل كيفية تأثير الرسوم الجمركية على كندا والمكسيك أكبر مصدرين لواردات النفط إلى الولايات المتحدة على السوق.

حذرت "تشارو تشانانا" كبيرة استراتيجيي الاستثمار في بنك الاستثمار ساكسو من أن الرسوم الجمركية قد تكون مفيدة للاقتصاد الأمريكي على المدى القصير، إلا أنها تشكل مخاطر كبيرة على المدى الطويل، وأضافت: "الاستخدام المتكرر للرسوم الجمركية من شأنه أن يحفز الدول الأخرى على تقليل الاعتماد على الولايات المتحدة، مما يضعف الدور العالمي للدولار".

لم تسلم بورصة الأوراق المالية في المملكة المتحدة من الاضطرابات، حيث كان مؤشر FTSE 100 على المسار الصحيح لتحقيق أسوأ أداء يومي له منذ شهور، وعلى الرغم من أن الرئيس الأمريكي أشار إلى أن المملكة المتحدة لن تصبح طرفًا في الحرب التجارية، إلا أن الشركات متوترة بشأن ارتفاع أسعار الطاقة والضغوط التضخمية واسعة النطاق.

ويتوقع المستثمرون الآن أن تظل أسعار الفائدة أعلى لفترة أطول، مما يدفع الدولار إلى أعلى مستوى له في عامين، كما ذكرت وكالة بلومبرج قائلة:"إن ما يدفع ارتفاع الدولار هو التوقع بأن الرسوم الجمركية ستؤدي إلى تأجيج الضغوط التضخمية والحفاظ على أسعار الفائدة الأمريكية مرتفعة، في حين تضر أيضًا بالاقتصادات الأجنبية أكثر من الولايات المتحدة وتضيف إلى جاذبية الدولار كملاذ آمن، كما أدت المخاوف من أن يؤدي هذا الإجراء إلى تأجيج ضغوط الأسعار إلى ارتفاع عائدات سندات الخزانة الأمريكية لمدة عامين".

إن حالة عدم اليقين في هذه المرحلة هائلة ليس فقط بشأن كيفية سير هذه المفاوضات في نهاية المطاف، ولكن أيضًا المخاوف بشأن أن هذه هي البداية وأن المزيد من التعريفات الجمركية تلوح في الأفق.

تراجع أسهم شركات التكنولوجيا

انخفضت أسهم شركة إنفيديا لصناعة الرقائق في وادي السيليكون، والتي كانت تعاني بالفعل من عمليات بيع المرتبطة بالتطورات في شركة الذكاء الاصطناعي الصينية ديب سيك، بنسبة 2.8%، كما انخفضت شركات التكنولوجيا الأمريكية الكبرى الأخرى، حيث انخفض سهم أبل بأكثر من 3%.

كتب محللون أن وول ستريت قلقة بوضوح بشأن ما سيحدث بعد دخول التعريفات الجمركية الصينية حيز التنفيذ الفعلي، وكيف يمكن أن يؤثر ذلك على شركات تصنيع الرقائق والمستفيدين من الذكاء الاصطناعي.

انخفضت شركة تصنيع أشباه الموصلات العملاقة في تايوان بأكثر من 5% في التداول يوم الاثنين، حيث قال ترامب يوم السبت إنه يتوقع فرض تعريفات جمركية على السلع الأساسية مثل الرقائق وكذلك النفط والغاز في وقت لاحق من هذا الشهر، انخفضت أسهم شركة المشروبات البريطانية دييجيو (التي لديها أعمال كبيرة في استيراد التكيلا المكسيكية والويسكي الكندي) بأكثر من 3%.

أدى احتمال أن يؤدي الانتقام الصيني إلى إشعال حرب تعريفات شاملة وزيادة المخاوف بين المستثمرين والاقتصاديين من عودة الضغوط التضخمية التي عانى منها صناع السياسات في أعقاب الوباء.

وقد أبقى البنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثابتة في اجتماعه الأخير الذي تم عقده في نهاية شهر يناير، مع ظهور مؤشرات على أن البنك المركزي حذر من التأثير التضخمي الناجم عن بعض سياسات البيت الأبيض، وقد انتقلت توقعات المستثمرين بشأن موعد خفض البنك الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة إلى النصف الثاني من العام.

إن عدم اليقين المتزايد بشأن السياسة التجارية من شأنه أن يزيد من تقلبات السوق المالية ويضغط على القطاع الخاص، مما قد يؤدي إلى تفاقم الأزمة المالية العالمية".

ماذا تعني الحرب التجارية للمستثمرين؟

لقد أدى فرض الرئيس ترامب للتعريفات الجمركية الشاملة على الواردات من كندا والمكسيك والصين إلى إحداث اضطرابات كبيرة في الأسواق المالية العالمية، حيث تم فرض تعريفات جمركية بنسبة 25% على جميع الواردات الكندية والمكسيكية تقريبا و 10% على السلع الصينية، وردًا على ذلك، أعلنت كندا عن تدابير انتقامية تستهدف سلعًا أمريكية تزيد قيمتها عن 100مليار دولار، في حين تعهدت الصين والمكسيك أيضًا بتنفيذ رسوم جمركية مضادة.

اعتبارًا من يوم الاثنين، أفادت التقارير أن المكسيك حصلت على إعفاء مؤقت بعد أن تعهدت بنشر 10آلاف جندي من الحرس الوطني على حدودها مع الولايات المتحدة، ومن المقرر الآن تأجيل الرسوم الجمركية لمدة شهر واحد بينما تستمر المفاوضات.

في أوروبا، انخفض مؤشر ستوكس 600 الأوروبي بنسبة 1.3% مسجلاً أكبر انخفاض له في يوم واحد هذا العام، وتكبدت شركات تصنيع السيارات الأوروبية الكبرى، بما في ذلك فولكس فاجن وستيلانتس وتويوتا وهوندا وبي إم دبليو، خسائر كبيرة في الأسهم، وفي الولايات المتحدة انخفضت مؤشرات ستاندرد آند بورز 500وناسداك وداو جونز، ولم تسلم الأسواق الآسيوية، حيث أغلقت مؤشرات مثل نيكاي 225الياباني وكوسبي الكوري الجنوبي على انخفاض كبير.

ويعرب المحللون عن قلقهم من أن هذه التعريفات الجمركية قد تؤدي إلى تفاقم الضغوط التضخمية في الولايات المتحدة، مما قد يؤدي إلى ارتفاع أسعار المستهلك والتأثير على السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي. 

إن الطبيعة المترابطة لسلاسل التوريد العالمية تعني أن الاضطرابات التجارية يمكن أن يكون لها آثار متتالية عبر مختلف القطاعات، من التصنيع إلى التكنولوجيا، على سبيل المثال: ستكون صناعة السيارات معرضة للخطر بشكل خاص بسبب اعتمادها على سلاسل التوريد عبر الحدود، بالنسبة لدول مثل المكسيك وكندا والتي لديها أجزاء كبيرة من صادراتها موجهة إلى الولايات المتحدة، يمكن أن تؤدي هذه التعريفات الجمركية إلى تباطؤ اقتصادي أو حتى ركود، في الولايات المتحدة، في حين قد تستفيد بعض الصناعات المحلية من انخفاض المنافسة الأجنبية، فقد يواجه المستهلكون أسعارًا أعلى، وقد تشهد الشركات التي تعتمد على المكونات المستوردة زيادة في التكاليف.

إن عدم اليقين المتزايد بشأن سياسة التجارة من شأنه أن يزيد من تقلبات السوق المالية ويضغط على القطاع الخاص، على الرغم من خطاب الإدارة المؤيد للأعمال التجارية، لقد كانت التعريفات الجمركية بمثابة "صدمة شديدة" بالنسبة للمستثمرين بعد أن "رفض" السوق التعامل مع تهديد التعريفات الجمركية "بجدية".